W dniach 21–22 kwietnia 2026 r. w SGH odbył się IV Kongres Finansowy, organizowany przez Studenckie Koło Naukowe Finansów i Makroekonomii. Wydarzenie zgromadziło przedstawicieli świata nauki, instytucji publicznych oraz sektora finansowego, tworząc przestrzeń do dyskusji nad najważniejszymi wyzwaniami współczesnej gospodarki. Tekst powstał w ramach cyklu „Kuźnia słowa” Klubu Prasowego SGH.
Jednym z głównych punktów programu była rozmowa jeden na jeden z prof. Grzegorzem Kołodką, byłym wicepremierem i ministrem finansów w latach 1994–1997 i 2002–2003, którą poprowadził Filip Lamański z „Obserwatora Gospodarczego”. Tematem rozmowy były kwestie związane z geopolitycznymi uwarunkowaniami rozwoju Polski i zdolnością gospodarki do adaptacji w zmieniającym się otoczeniu międzynarodowym. Prof. Kołodko zwrócił uwagę na potrzebę redefinicji pozycji Polski w globalnym układzie sił, a także na konieczność zachowania równowagi między wydatkami na obronność a finansowaniem innych kluczowych obszarów, takich jak edukacja czy ochrona zdrowia. Wśród omawianych tematów znalazły się również przyszłość systemu emerytalnego, poziom rezerw walutowych oraz zasadność przyjęcia wspólnej waluty euro.
Pomiędzy częściami panelowymi uczestnicy mieli możliwość wzięcia udziału w warsztatach poświęconych konkurencyjności Unii Europejskiej w obszarze sztucznej inteligencji. Dyskusje dotyczyły m.in. sposobów wspierania innowacji oraz budowania europejskiego potencjału technologicznego w kontekście rywalizacji z USA i Chinami.
Kolejnym istotnym elementem wydarzenia był panel „Finanse publiczne – dokąd zmierzamy?”, w którym udział wzięli: wiceprezes Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego prof. Łukasz Hardt, podsekretarz stanu w Ministerstwie Finansów w latach 2019–2022 Jan Sarnowski, główny ekonomista i dyrektor Departamentu Analiz Ekonomicznych PKO Banku Polskiego Piotr Bujak i dr Marcin Wroński z SGH. Dyskusja koncentrowała się na kondycji finansów publicznych w Polsce oraz wyzwaniach związanych z rosnącym deficytem i długiem publicznym. Paneliści wskazywali, że choć w krótkim okresie istnieje jeszcze przestrzeń fiskalna, to w dłuższej perspektywie kluczowe znaczenie będą miały czynniki, takie jak starzenie się społeczeństwa, transformacja energetyczna czy rosnące wydatki na obronność. Zwrócono także uwagę na potrzebę poprawy efektywności systemu podatkowego, w tym ograniczenia luki VAT oraz wprowadzenia rozwiązań sprzyjających stabilności finansów publicznych.
Drugi dzień kongresu rozpoczął się od panelu „Finansowa przyszłość trendu AI na rynku światowym" z udziałem dr. Michała Szymańskiego – prezesa VIG/ C-Quadrat TFI oraz dr. Piotra Araka – głównego ekonomisty Velo Banku oraz Konstantym Kowalczykiem z SKN Finansów i Makroekonomii jako moderatorem. Eksperci najpierw poruszyli kwestię potencjalnej bańki spekulacyjnej związanej z AI. Prezes Szymański zwrócił uwagę na nierentowność firm odpowiadających za tworzenie modeli sztucznej inteligencji. Według niego bańka na tym rynku na pewno się pojawi, jest to tylko kwestia czasu. Wcześniej przełomowe technologie, takie jak elektryfikacja, kolej czy internet doprowadzały do spekulacji. Z kolei Piotr Arak nie jest przekonany, czy rzeczywiście bańka jest nieunikniona. W jego opinii dojdziemy do pewnego optimum wykorzystania sztucznej inteligencji w gospodarce, co doprowadzi do korekty na rynku.
W kontekście wpływu AI na wzrost gospodarczy ekspert podkreślił przewagę USA, które co prawda nie doświadczy jakiegoś wielkiego przyspieszenia gospodarczego, za to utrzyma wyraźną przewagę nad Europą. Arak wskazał także na niepokojące szacunki dotyczące polskiej gospodarki, która dzięki wykorzystaniu sztucznej inteligencji ma urosnąć o 0,5% przy średniej dla Europy na poziomie ok. 1,5%. Jako główny problem ekonomista Velo Banku wymienił brak polskich firm w obszarze rozwoju AI. Prezes VIG/ C-Quadrat TFI mówił o potencjalnych problemach i działaniach ograniczających wykorzystanie AI w przyszłości. Jako przykład podał przypadek kanadyjskich linii lotniczych, które zmuszone były uwzględnić duże rabaty rozdawane w niekontrolowany sposób przez wirtualnego asystenta w odpowiedzi na skargi klientów. Z kolei obszarem, w którym AI może spotkać się z ograniczeniami jest polityka europejskich miast prowadząca do zwężania ulic i redukcji ruchu samochodowego. W przyszłości może to ograniczyć wykorzystanie pojazdów autonomicznych. Z drugiej strony, Michał Szymański uważa, że rozwój sztucznej inteligencji i wzrost jej znaczenia jest nie do zatrzymania, tak jak w przypadku innych przełomowych wynalazków. Dotychczas jedyną technologią o takim znaczeniu, którą udało się ograniczyć, jest broń jądrowa.
Piotr Arak nie widzi sensu regulowania rynku bez kontroli nad firmami tworzącymi AI, przy czym obecnie obowiązujące ograniczenia prawne faworyzują największe korporacje. Z kolei Michał Szymański uważa, że regulacje mogą dotyczyć tylko kwestii prywatności i użycia danych, a za 10 lat AI będzie powszechnie używana.
Nie mniejszą popularnością wśród studentów cieszył się wieczorny panel „Horyzont inwestora w 2026 – jakie zmiany czekają nasze finanse osobiste", w którym udział wzięli Michał Krajczewski z biura maklerskiego BNP Paribas oraz wykładowcy SGH dr Czesław Martysz i dr Jarosław Janecki. Moderatorem był Piotr Kamiński, członek SKN Finansów i Makroekonomii.
Żywe zainteresowanie wśród słuchaczy wzbudziła kwestia Osobistego Konta Inwestycyjnego (OKI), które ma pozwolić nie płacić tzw. podatku Belki do 100 tysięcy złotych. Dr Martysz uważa, że system zachęt do inwestowania jest w Polsce zbyt skomplikowany, co dla wielu osób może być utrudnieniem. Z kolei Michał Krajczewski nie przewiduje powodzenia OKI ze względu na konserwatywne podejście Polaków do inwestowania. I podał przykład produktów strukturyzowanych, które w przypadku państw Europy Zachodniej często mają dłuższe okresy zapadalności i nie zawierają ochrony kapitału. Według Krajczewskiego w Polsce nie ma popytu na tego typu rozwiązania. Z kolei dr Janecki zastrzegł, że Polacy nie inwestują i nie oszczędzają ze względu na brak środków i zbyt niskie zarobki. Nie zgodził się z tym dr Martysz, wskazując na środki trzymane przez Polaków w bankach i gotówce. Eksperci poruszyli także kwestię kryptowalut. Zdaniem Jarosława Janeckiego próby przeregulowania rynku kryptowalut w Polsce wzmocnią zagraniczną konkurencję.
Ostatnia część panelu dotyczyła wykorzystania sztucznej inteligencji w procesie inwestowania. Zdaniem Michała Krajczewskiego AI może pomóc w inwestowaniu w przyszłości, jednak dziś jest na to jeszcze zbyt wcześnie. Na dzisiaj lepszy będzie prosty system, np. inwestowanie równych kwot co miesiąc. Dr Janecki zwrócił uwagę na robodoradców, którzy zarządzają coraz większymi środkami finansowymi. Zaznaczył ich potencjalne niedostosowanie do lokalnych przepisów prawa i wynikające z tego problemy. Z kolei dr Martysz podkreślił, że nic się nie zmieniło w kontekście nieprzewidywalności zmian cen na rynku. Wskazał na znaczenie źródeł danych, z których czerpią modele AI i ich decydujący wpływ na skuteczność rekomendacji.
Krzysztof Piecek, Klub Prasowy SGH
Radosław Stasio, Klub Prasowy SGH
