Informacja sygnalna IRG | Koniunktura w gospodarce polskiej (IV kwartał 2025)

Wartość ogólnego wskaźnika koniunktury w ostatnim kwartale 2025 r. jest znacznie wyższa (o ponad 8,0 pkt) od średniej dla ostatnich kwartałów ostatnich 20 lat.

Kwartalny spadek wartości wskaźnika był skutkiem głównie pogorszenia się koniunktury w budownictwie (wskaźnik cząstkowy na poziomie -0,1 pkt, o 9,4 pkt mniej niż w kwartale poprzednim). Wartość wskaźnika koniunktury w przemyśle przetwórczym wyniosła -1,0 pkt, o 2,1 pkt więcej niż w trzecim kwartale br. W handlu odnotowano kwartalny wzrost wskaźnika koniunktury o 0,6 pkt, do poziomu 2,6 pkt, a w sektorze gospodarstw domowych wartość wskaźnika kondycji ekonomicznej nie uległa zmianie, pozostając na poziomie -12,6 pkt.

Największy wpływ na ujemną dynamikę wartości barometru w ujęciu rocznym miał spadek wartości wskaźników koniunktury w przetwórstwie przemysłowym (o 3,0 pkt) i budownictwie (o 2,1 pkt). W przypadku dwóch pozostałych składowych barometru BARIRG odnotowano wzrosty wartości o, odpowiednio: 2,6 pkt w przypadku handlu oraz 2,2 pkt w sektorze gospodarstw domowych.

Wyniki badań IRG SGH koniunktury gospodarczej w Polsce w IV kwartale 2025 r. wskazują na spadek tempa aktywności produkcyjnej, niezgodny z jej rytmem wahań sezonowych. Polska gospodarka od mniej więcej dwóch lat znajduje się w stanie swoistego zastoju, odznaczającego się dość stabilnym, lecz niewysokim tempem wzrostu, mieszczącym się w 30-letnim trendzie wzrostowym. Obserwowana od kilku kwartałów tendencja wzrostowa układa się horyzontalnie. Nadzieję na przyspieszenie gospodarcze można pokładać m.in. w skutecznym wykorzystaniu środków z KPO. Impulsem dla ożywienia popytu wewnętrznego będzie również zapewne obniżanie przez RPP podstawowej stopy procentowej (obecna wysokość stopy referencyjnej wynosi 4,25%, o 1,5 p.p. mniej niż przed rozpoczęciem serii obniżek w maju br.).